EP525 | 🐍
三句話總結
- 投資需平衡短期動能與長期基本面，聚焦核心財務數據與產業趨勢，避免盲從目標價或市場情緒。
- 美國政策減少科技限制，推動尖端技術與 AI 產業發展，台灣供應鏈應加強與美國市場的連結。
- 台股封關表現穩定，長期持股者有望受益，年後需關注美股動態及國際盤變化調整策略。
投資建議
如何看分析師目標價
- 分析師目標價多為動能驅動，漲時上修、跌時下修。
- 專注基本面，如淨利增長、毛利率、營收增長率，而非短期股價波動。
- 市場不總是正確，應培養獨立判斷能力。
部位調整建議
- 增建部位時按比例進行，根據部位分配策略操作。
- 如果轉向新領域，可適時減少原有部位資金，配置至新方向。
- 台股可集中火力於強勢標的，美股則按比例持續調整。
長期持股策略
- 春節等長假前，許多資金會因避險撤出，長期投資者可利用此機會持股過節。
- 歷史數據顯示，過節後資金通常回補，為長期持股者帶來利多。
台灣南部地震影響
- 南部地震對代工廠造成影響，如 TSMC 的 F18。
- 地震可能導致晶片損壞或需要修復，影響營收。
- 市場情緒可能因地震而波動，中小資可能減碼，但大戶通常不在意這些小事件，關注整體數字。
- 像是台積電與輝達合作產能調整，市場重點仍在整體營收數字。
- 中南部投資需關注災害損失，但晶圓廠具有強韌修復能力，不必太過恐慌。
川普上任
- 川普就任美國總統，簽署多項行政命令。
- 川普的政策可能推動美國科技業霸權再起，科技巨頭在交接儀式上重聚，顯示團結。
- 川普政府的政策方向是減少對科技發展的束縛，讓市場更自由地發展。
- 美國將更注重自身國家利益，可能對裙帶國家造成影響。
- SpaceX：太空進展可能會加速，不再受限於環境保護等因素。
推動石油開採
- 壓低油價，可能影響俄羅斯，促使烏俄戰爭透過談判平息。
- 俄羅斯經濟高度依賴石油出口，油價下跌將直接衝擊其財政收入。
終止電動車補助
- 讓市場自由選擇，而非透過政策強制推動電動車的普及。
- 癌大長期仍看好，充電站 (800V 平台) 普及、成本下降將推動市場成長。
廢除 AI 監管
- 廢止拜登時期對 AI 的監管，利好 AI 市場。
- 美國解除 AI 領域的自我限制，將有利於產業發展，投資美國市場變得更具吸引力。
- 美國政府可能會增加對 AI 領域的補助，例如 Stargate 計畫，降低算力成本，促進軟體與自動化應用爆發。
- 隨著算力成本的下降，AI 末端應用和終端使用的可能性將會大幅提高
- 資料中心的擴建將會推動 AI 產業的發展。
- AI agent 和軟體自動化 將成為未來發展的重要方向。
OpenAI
- OpenAI 預計在 2026 年左右推出自製 ASIC 晶片。
- Celestica 可能會在 ODM, OEM 端獲得 OpenAI 晶片相關的合約。
- 傳言台系的供應鏈也有機會，但根據市場的表態來看，訂單可能流向了 Celestica。
- 但不排除後續有二級或三級供應商，供應鏈仍可能存在變數
- 市場對於 AI 相關供應鏈的關注度很高，Project Stargate 的相關消息可能會影響這些供應鏈。
- Oracle 計劃與 OpenAI 合作建立更大的資料中心，以支援 AI 的發展。
- 台灣的供應鏈在當前局勢下，需要更加關注美國市場，同時在 AI 領域中尋找機會。
台灣市場
- 台股封關表現亮眼，整體向上，年後資金回流可望推動行情。
- 目前籌碼相對單純，但過年前許多人會撤資，中實戶與大戶為避險不抱股過年。
- 過去經驗顯示，抱股過年長期表現不錯，過年後資金將回補，對長期持股者有利，但需留意國際盤變化。
- 台股休市期間，應持續關注美股動態，為年後操作做好準備。
QA
大摩調降 CFLT 目標價，請問您怎麼看大摩這個操作？Flink 真的有那麼不堪嗎？為什麼淨利增長，與往年趨勢相反，反而會調降目標價？
- Sell-side 分析師通常依股價動能調整目標價，漲時上修，跌時下修，目標價多受短期市場情緒驅動。
- 例如：Tesla 在 2022 年跌至 100 美元時，市場普遍預期會跌破百；然而，2023 年股價反彈至 400 美元時，分析師又大幅上修目標價。
- 應關注公司財務數據：淨利成長、毛利率變化、non-GAAP 指標、新業務拓展和市場占有率等，而非過度依賴目標價。
- 市場趨勢未必總是正確，短期股價波動與基本面可能脫節。
- 投資應聚焦長期趨勢與深度研究，減少對分析師報告的盲從。
聯亞光電最近飆得很厲害，但營收數據不佳，主力卻沒賣出？
- 市場提前反應未來成長，聯亞光電涉及 Google Optics 和 CPO 等未來技術，雖短期獲利有限，但股價已炒高。
- 預期未來 2-3 年將帶來實質成長。
- 股價高點反映市場認同和資金支持，這類題材股常在未來業績落地前股價先行漲幅。
- 投資者需認清市場偏好，題材股不以短期財報為主，但應注意風險和估值合理性。
每次入金美股該如何重新增建部位？
- 入金對整體部位的影響通常極小，約佔 0.5% 至 1%。
- 增建部位的方法：將原先部位部分砍掉，重新配置到新部位。
- 按比例分配資金，例如從硬體降到 60%，將多餘資金新增至軟體 40%。
- 美股的調整方式：按部位比例調整，關注整體配置平衡。
- 台股的調整方式：
- 對強勢標的持續加碼，利用獲利了結或停損後的資金提高強勢標的部位比例。
- 聚焦有潛力的標的進行爆擊式投資。
如何得知供應鏈的報價、訂單量和庫存量？
- 了解供應鏈資訊的方式：
- 建立人脈，透過產業內部人士獲取資訊。
- 訪查或實地調查，與店家或供應商交流。
- 閱讀年報、財報和法說會資料，但這些通常為落後指標。
- 購買專業數據服務，提升資訊透明度與決策效率。
- 科技背景投資者通常能掌握資訊優勢，更容易在競爭中勝出。
推薦
- 遊戲：《宇宙機器人》
- 動畫 (網友推薦)：《別對映像研出手！》、《奇巧計程車》、《約定的夢幻島》